研究文章 · 格芯（GFS）

GLOBALFOUNDRIES 第二季營收+5.8%，歸屬公司淨利-27.2%

法人、證券與報表邊界

本文研究 GLOBALFOUNDRIES Inc.，在 Nasdaq 交易、代碼 GFS、CIK 為 0001709048；SEC submissions 將其列為外國私人發行人，SIC 為半導體與相關元件。此次季中資料是 Form 6-K，不應改稱美國發行人的 Form 10-Q。

本文採 2026 年 8 月 5 日提交、截至 2026 年 6 月 30 日的第二季資料。附件的未經審計合併財報採 IFRS，除每股資料外以百萬美元列示；本文所有營收與損益金額均為美元。

營收的起點

第二季合併營收為 17.86 億美元，去年同期為 16.88 億美元，增加 5.8%。上半年合併營收為 34.20 億美元，去年同期為 32.73 億美元，增加 4.5%；季度與上半年是不同期間，不能以其中一個取代另一個。

管理階層說明，第二季營收增加主要與晶圓出貨量增加 7.6%、以及技術服務收入提高有關，同時受整體平均售價年減 3.3% 部分抵銷。這是申報對本期營收變動的解釋，並非對未來需求的預測。

服務類別的改名不等於組成改變

自 2026 年 1 月 1 日起，公司把原先的晶圓收入與非晶圓收入，分別改列為製造服務與技術服務。公司明示這是術語與呈現方式更新，不影響收入組成、總營收或收入認列政策，且比較期間已依新名稱重述。

第二季製造服務收入為 15.85 億美元，去年同期為 15.22 億美元，增加 4.1%；技術服務收入為 2.01 億美元，去年同期為 1.66 億美元，增加 21.1%。因此名稱改動與本期兩類收入的實際金額變化，應分別閱讀。

毛利上升與成本控制

第二季營收成本為 12.81 億美元，去年同期為 12.80 億美元，增加 0.1%；毛利為 5.05 億美元，去年同期為 4.08 億美元，增加 23.8%。營收增加幅度高於成本，反映本季毛利表現與營收增幅並不相同。

毛利率為 28.3%，去年同期為 24.2%，增加 4.1 個百分點。管理階層將變動歸於產品組合、較低的折舊與攤銷、較佳的固定成本吸收與生產力改善，並提到較低客戶未充分利用產能付款為部分抵銷因素。

研發與管理費用的壓力

研發費用為 1.74 億美元，去年同期為 1.34 億美元，增加 29.9%；銷售、一般及管理與其他費用為 1.57 億美元，去年同期為 0.78 億美元，增加 101.3%。兩項費用均快於營收成長，因而不能只從毛利推斷營業利益方向。

管理階層將研發增加連結至近期收購 MIPS 與 Synopsys 的 ARC Processor IP Solutions 業務；管理費用增加則含工具出售利益較低及收購相關成本。這些是公司對費用差異的說明，不把各項因素的同時出現自行改寫為因果比例。

營業利益與稅項要分開看

營業利益為 1.74 億美元，去年同期為 1.96 億美元，減少 11.2%。毛利增加而營業利益減少，顯示研發及銷售、一般與管理費用的變化在本期報表中具有獨立影響。

稅前利益為 1.96 億美元，去年同期為 2.21 億美元，減少 11.3%；所得稅費用為 0.29 億美元，去年同期是所得稅利益 0.07 億美元。稅項由利益轉為費用，與營業利益是不同層級，不能合併成單一營運指標。

淨利、歸屬與每股盈餘

合併淨利為 1.67 億美元，去年同期為 2.28 億美元，減少 26.8%；歸屬公司權益股東的淨利為 1.66 億美元，去年同期為 2.28 億美元，減少 27.2%。兩者的差異來自非控制權益，引用時需保留口徑。

歸屬公司權益股東的基本每股盈餘為 0.30 美元，去年同期為 0.41 美元，減少 26.8%。每股資料的分子是歸屬公司權益股東淨利，不能以合併淨利直接替換。

終端市場不能直接相加至合併損益

通訊、基礎設施與資料中心終端市場第二季收入為 2.77 億美元，去年同期為 1.71 億美元，增加 62.0%；公司指出增幅主要與資料中心網路應用使用矽光子與矽鍺技術增加有關。這是收入分解資料，不是獨立的損益表分部。

智慧行動裝置收入為 6.44 億美元，去年同期為 6.83 億美元，減少 5.7%；汽車收入為 3.33 億美元，去年同期為 3.68 億美元，減少 9.5%。不同終端市場的收入變化不能直接推論各自的毛利或現金流。

現金流屬半年資料

上半年營運活動提供現金為 9.47 億美元，去年同期為 7.62 億美元，增加 24.3%。管理階層將增加歸於營運資金與現金及非現金調整的有利變化，並列示淨利減少為抵銷因素之一。

上半年投資活動使用現金為 11.70 億美元，去年同期為 4.18 億美元，增加 179.9%。公司說明收購成本、製造設施投資及有價證券交易均在其中；這是截至六月底的累計流量，不可與第二季單季損益直接當成同一衡量。

外國發行人與檢索限制

此文以外國私人發行人的 6-K 及其附件為邊界，未把 IFRS 表格套用成美國一般企業的季報格式。財報的收入分類與期末部位，都應依附件明示的會計政策和比較期間閱讀。

本次親自下載的 GFS 6-K 與附件以 Taiwan 檢索為零次，因此本文不陳述公司在台灣的客戶、產能、供應鏈或營收事實。資料未載之處不以產業常識補寫。

研究結論與估值邊界

本期的可核對組合是營收由 16.88 億美元增至 17.86 億美元、毛利由 4.08 億美元增至 5.05 億美元，但歸屬公司權益股東淨利由 2.28 億美元降至 1.66 億美元。閱讀時應把收入、費用、營業利益與稅項逐層分開。

本文不提供目標價、不做投資評等或買賣建議，且未經逐篇人工覆核。所有數字限於公司向 SEC 提供的 Form 6-K 及附件；後續查核應回到本文列示的原始連結。

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