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新思科技 Synopsys（SNPS）FY2026 第三季：營收年增 42%，淨利翻倍卻含 4.25 億美元處分利益

研究對象、證券與會計邊界

本文研究的法人為 Synopsys, Inc.（中文常稱新思科技），普通股在 Nasdaq 掛牌、代碼 SNPS，SEC CIK 為 0000883241，設立州為德拉瓦州。公司採美國一般公認會計原則編製財報，報導幣別為美元；本份合併損益表單位為千美元，本文已換算為億美元、百萬美元或美元，以免把表格單位誤讀成不同量級。

新思科技財年在每年 10 月 31 日結束，本文引用的是 2026 年 7 月 31 日結束的 FY2026 第三季，單季窗口為 2026 年 5 月 1 日至 7 月 31 日，並與 FY2025 第三季的 2025 年 5 月 1 日至 7 月 31 日比較。這份 10-Q 於 2026 年 8 月 26 日申報；表頭依序是本期 FY2026、去年同期 FY2025，另有同樣欄序的九個月累計欄，不能把累計數字當成單季。

合併損益表：營收年增 42%，營業利益年增 116%

FY2026 第三季總營收為 24.768 億美元，去年同期為 17.397 億美元，增加 7.371 億美元、年增 42.4%。營收成本由 3.806 億美元增至 6.794 億美元、年增 78.5%，因此毛利雖由 13.592 億美元升至 17.974 億美元、年增 32.2%，毛利率卻從 78.1% 降至 72.6%，少了約 5.6 個百分點。營業費用合計為 14.399 億美元，去年同期為 11.939 億美元、年增 20.6%；營業利益則由 1.653 億美元增至 3.575 億美元、年增 116.3%。

歸屬 Synopsys 的淨利為 5.458 億美元，去年同期為 2.425 億美元、年增 125.1%；基本每股盈餘為 2.85 美元、去年同期 1.51 美元，稀釋每股盈餘為 2.84 美元、去年同期 1.50 美元。每股盈餘直接引用申報列示值；稀釋加權平均股數由 1.617 億股增加至 1.923 億股、年增 19.0%，因此每股盈餘的增幅低於歸屬淨利的增幅。

淨利的關鍵反差：處分 Processor IP 帶來 4.254 億美元稅前利益

本季其他收入（費用）淨額為 4.597 億美元，去年同期為 1.705 億美元，增加 2.892 億美元、年增 169.5%。其中損益表列示的處分利益為 4.254 億美元，去年同期沒有這筆利益；管理階層討論與分析明確說明，這是 2026 年 6 月 1 日出售 Processor IP Solutions 事業所產生的稅前利益。相較之下，本季營業利益為 3.575 億美元，低於這筆處分利益的金額，故不能把淨利年增直接等同於當期經常性營運的改善。

附註進一步揭露，Processor IP 原屬 Design IP 分部，公司以 4.433 億美元總現金對價出售，除列淨資產 1,790 萬美元（其中含 3,800 萬美元商譽），認列 4.254 億美元稅前出售利益；另有 4,490 萬美元與處分相關的費用，使淨稅前出售利益為 3.805 億美元。申報表示這項處分不構成對營運有重大影響的策略轉變，也不具重大性，因此未列為停止營業；本文據此把它視為本期已申報的處分事項，而非自行推論其後續影響。

Ansys 併購改變比較基礎：去年同期只納入部分季度

Synopsys 在 2025 年 7 月 17 日完成 Ansys 併購，總對價約 348.6 億美元，包含 176.1 億美元現金與 171.1 億美元 Synopsys 普通股等項目。因此，FY2025 第三季只有 7 月 17 日後的部分 Ansys 成果，FY2026 第三季則是完整季度；申報直接警告，兩期比較會受此範圍差異影響。

管理階層討論與分析說明，Ansys 在 FY2026 第三季貢獻 6.222 億美元營收，合併營收本季增加 7.371 億美元；申報同時提到整體營收也有廣泛的業務強勁表現，但沒有把每一項本業貢獻拆成可加總的完整橋接。因此本文不把 42.4% 的合併營收年增率改寫為單一的有機成長率。

攤銷壓低毛利率：收購無形資產攤銷增幅高於營收

分部與合併損益的調節表顯示，本季收購無形資產攤銷合計 4.024 億美元，去年同期為 7,494 萬美元，增加 3.275 億美元、年增 436.9%。其中營收成本中的攤銷由 4,637 萬美元升至 2.473 億美元，營業費用中的攤銷由 2,857 萬美元升至 1.552 億美元；兩項均由 Ansys 併購取得的無形資產帶動，且兩者相加才是這一類成本的完整金額。

管理階層討論與分析對營收成本攤銷的年增說明，主要是 Ansys 併購相關攤銷增加 2.027 億美元；對營業費用攤銷則歸因於 Ansys 併購取得無形資產。這也解釋了為何營收成長 42.4%，營收成本卻成長 78.5%、毛利率下滑 5.6 個百分點；本文不把兩張表中相近的單一攤銷數字誤當成同一筆或全部攤銷。

營收組合：維護與服務年增 144%，占比從 19% 升到 33%

按認列型態，時間基礎產品營收為 10.028 億美元，去年同期 8.924 億美元、年增 12.4%；一次性認列產品營收為 6.652 億美元，去年同期 5.164 億美元、年增 28.8%；維護與服務營收為 8.088 億美元，去年同期 3.310 億美元、年增 144.4%。因此三類占總營收比重分別為 40%、27%、33%，去年同期則為 51%、30%、19%，最大的組合位移發生在維護與服務。

維護營收本身為 5.750 億美元，去年同期為 1.936 億美元、年增 197.0%；申報將增加主要歸於 Ansys 帶來 3.670 億美元，以及含維護服務安排的數量增加。公司也揭露，自 FY2026 第二季起，因改善對通路夥伴定價與交付控制的能見度，經銷商安排收入改按總額列示；申報未在這一段量化這項呈列改變對本季總營收的單獨影響，本文不自行拆算。

兩分部短期同增、九個月方向卻不相同

第三季 Design Automation 分部營收為 20.030 億美元，去年同期為 13.122 億美元、年增約 52.6%；Design IP 分部營收為 4.739 億美元，去年同期為 4.276 億美元、年增約 10.8%。分部所列調整後營業利益分別為 9.050 億美元與 1.254 億美元，去年同期為 5.838 億美元與 8,602 萬美元，年增約 55.0% 與 45.8%；這是管理階層使用的分部績效口徑，並非合併一般公認會計原則營業利益。

時間拉長到九個月，Design Automation 營收由 34.546 億美元增至 58.266 億美元、年增 68.7%，但 Design IP 營收由 13.447 億美元微降至 13.350 億美元、年減 0.7%；後者的調整後營業利益也由 3.631 億美元降至 3.022 億美元、年減 16.8%。申報對 Design IP 調整後營業利益的第三季改善歸因於客戶需求時點帶動 IP 產品營收，對九個月調整後營業利益下降則歸因於較高費用、較低營收及資源重新配置至高成長機會，兩個期間不宜互相替代。

營業費用的基期差異：管理費用下降不等於所有費用下降

第三季研發費用為 7.197 億美元，去年同期為 6.253 億美元、年增 15.1%；銷售與行銷費用為 3.859 億美元，去年同期為 2.595 億美元、年增 48.7%。相反地，一般及行政費用由 2.806 億美元降至 1.770 億美元、年減 36.9%，但這三項費用方向不同，不能把一般及行政費用的下降說成全公司的費用都下降。

申報說明，一般及行政費用的年減主要包括去年同期與 Ansys 併購相關、較高的 8,670 萬美元顧問與專業服務費，以及去年同期為併購加速認列的 5,360 萬美元股酬；同時，本期因 Ansys 納入完整季度的員工相關成本增加 1,780 萬美元，部分抵銷降幅。這個基期項目是營業利益從 1.653 億美元升至 3.575 億美元時必須一併讀取的事實。

重組計畫：九個月已認列 2.363 億美元，估計區間上調

公司在 2025 年 11 月啟動 2026 Plan 重組，第三季重組費用為 216 萬美元，去年同期為零；九個月累計則為 2.363 億美元，去年同期為零。申報把該計畫定義為非自願性終止聘僱的業務重組，費用包括資遣與其他一次性離職給付，以及與全球據點策略相關的部分據點關閉成本。

10-Q 也記載董事會在 2026 年 8 月核准調整後估計，計畫總費用區間由原先 3 億至 3.5 億美元提高為 4.25 億至 5 億美元，並預計在 FY2027 年底前完成，多數人力縮減預計發生於 FY2026。這是公司在申報中提出的預期區間；本文只列示已認列金額與申報估計，不預測未來各季的認列節奏。

現金、負債與現金流：還清定期貸款，九個月營運現金流增加

截至 2026 年 7 月 31 日，現金、約當現金及短期投資合計為 36.077 億美元，上一財年底 2025 年 10 月 31 日為 29.610 億美元，增加約 21.8%。資產負債表短期債務由 2,212 萬美元增至 10.202 億美元，長期負債則由 134.624 億美元降至 90.171 億美元；管理階層說明定期貸款已全數償還並終止，另揭露截至期末有約 99 億美元優先票據餘額及 9,950 萬美元利率鎖定相關遞延付款協議餘額。

九個月營業活動現金流入為 22.986 億美元，去年同期為 8.789 億美元，增加 14.197 億美元、年增 161.5%。申報將增加主要歸於 Ansys 貢獻、不含 Ansys 的有機成長、較高應收帳款收現，以及去年同期 1.216 億美元利率鎖定結算未實現損失未再發生；營運支出較高與淨利減少 2.575 億美元則部分抵銷。這是現金流量表的九個月比較，不能拿來當第三季單季現金流。

在手履約義務與地區資料：有存量數字，沒有可比趨勢結論

截至 2026 年 7 月 31 日，已簽約但尚未或僅部分履行的履約義務為 109 億美元，其中含 19 億美元不可取消的彈性支用帳戶承諾；扣除該類承諾後，約 49% 預計在未來 12 個月認列為營收，其餘多數預計在接下來三年認列。這份 10-Q 沒有在同一段提供前一年同期的可比餘額，且公司明示該餘額及組成不代表未來銷售或營收，也不和特定地區或產品的實際銷售表現必然相關。

地區營收是按個別席次或授權所在地配置，多區域、多產品交易還含公司內部配置與假設。第三季美國營收為 10.519 億美元、去年同期 8.162 億美元，歐洲為 3.709 億美元、去年同期 1.786 億美元，韓國為 3.256 億美元、去年同期 2.021 億美元，中國為 2.555 億美元、去年同期 2.473 億美元，其他地區為 4.729 億美元、去年同期 2.955 億美元；這些是地理分配口徑，不宜據此推定實體產品交付或客戶所在地。

台灣讀者的觀察角度

本份 10-Q 原文的 Taiwan 共出現兩次。第一處在管理階層討論與分析，說公司正監測包含中國與台灣關係變化在內的地緣政治壓力；第二處在風險因子，將中國與台灣相關的地緣政治風險、貿易規範與關稅不確定性列為可能擾亂市場、供應鏈或客戶需求的因素。這是申報的風險揭露，並非本文延伸出的供應鏈或客戶結論。

這份文件的地區營收分類只有美國、歐洲、韓國、中國與其他，沒有台灣的單獨營收欄位；公司也對跨區域交易的配置方法附帶假設說明。因此，本文不對新思科技在台灣的營收規模、客戶組成、供應鏈位置或產品使用情況作任何推測。

估值邊界與研究結論

本文不提供目標價、不做評等，也不構成買賣建議。要讀 FY2026 第三季，最重要的是把三個層次分開：營收由 17.397 億美元增至 24.768 億美元、年增 42.4%；合併一般公認會計原則營業利益由 1.653 億美元增至 3.575 億美元、年增 116.3%；歸屬 Synopsys 淨利由 2.425 億美元增至 5.458 億美元、年增 125.1%。三者都為正成長，但淨利還包含 4.254 億美元 Processor IP 處分利益。

同時，Ansys 在本期納入完整季度、去年同期僅部分納入，收購無形資產攤銷由 7,494 萬美元升至 4.024 億美元，維護與服務營收由 3.310 億美元升至 8.088 億美元；這些範圍與組合的變化使單一百分比不足以概括整季。本文所有事實與數字均取自本份 SEC 10-Q，未經逐篇人工覆核，請以連結的官方申報為準。

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