研究文章 · 摩森康勝啤酒（TAP）
摩森康勝第二季淨銷售降 3.3%，毛利降幅擴大至 17.1%
- 截至 2026 年 6 月 30 日的第二季，摩森康勝淨銷售為 30.97 億美元、去年為 32.01 億美元，年減 3.3%；毛利為 10.63 億美元、去年為 12.82 億美元，年減 17.1%。本文只依 Form 10-Q 合併數字閱讀，不提供目標價或投資評等。
資料來源卡
- 資料來源
- 公司官方投資人關係／SEC 公開文件
- 資料日期
- 2026-08-06
- 整理方式
- 已授權研究資料僅作為選題線索；全文依官方文件重新整理
- 資料性質
- 公開資訊之事實整理，非本站建議
官方文件
- SEC EDGAR MOLSON COORS BEVERAGE CO 公司申報頁（CIK 0000024545）（2026-08-26 查閱）
- Form 10-Q（截至 2026 年 6 月 30 日）（2026-08-26 查閱）
- SEC EDGAR submissions API（2026-08-26 查閱）
- SEC EDGAR 本次申報檔案索引（2026-08-26 查閱）
法人與報表範圍
MOLSON COORS BEVERAGE COMPANY 以 TAP 在 NYSE 交易，CIK 為 0000024545，SEC submissions 所列 SIC 為麥芽飲料。本文僅處理公司與其子公司的 Form 10-Q 合併口徑，不將品牌、地區或競爭者的外部資料視為申報事實。
本篇採 2026 年 8 月 6 日提交、截至 2026 年 6 月 30 日的 Form 10-Q。損益表單位為百萬美元，並同時列三個月與六個月；本篇的主段落比較第二季三個月，累計六個月另行標示。
銷售與消費稅須分開
銷售額為 36.04 億美元，去年為 37.40 億美元，年減 3.6%；消費稅為 5.08 億美元、去年為 5.39 億美元，減少 5.8%。合併表把消費稅在銷售額之後獨立扣除，不能把兩個欄位混成同一收入基礎。
淨銷售為 30.97 億美元，去年為 32.01 億美元，年減 3.3%。六個月淨銷售為 54.48 億美元、去年為 55.05 億美元，年減 1.0%，顯示累計變化與第二季不同。
成本增長與毛利下滑
銷貨成本為 20.33 億美元，去年為 19.19 億美元，年增 6.0%，與淨銷售年減 3.3% 方向不同。毛利為 10.63 億美元、去年為 12.82 億美元，年減 17.1%。
以淨銷售計算，毛利率由 40.1% 降為 34.3%，下降約 5.8 個百分點。這一差異直接由同表的淨銷售及銷貨成本得出；本文不把它歸因於未被申報逐項連結的原料、價格或需求因素。
營業費用並非唯一差異
行銷、一般及行政費用為 7.19 億美元，去年為 6.93 億美元，年增 3.7%；其他營業費用淨額為 0.17 億美元、去年為 0.09 億美元，費用絕對值增加 80.4%。
權益法收益為 0.04 億美元，去年為 0.04 億美元，表列減少 7.5%。本文將這一項與費用分開，因為它是營業利益之前的獨立表列項目，不能只以行銷費用解釋全部營業表現。
營業利益與營業外項目
營業利益為 3.32 億美元，去年為 5.84 億美元，年減 43.1%。利息收入費用淨額為 0.61 億美元費用、去年為 0.59 億美元費用，費用絕對值增加 3.4%。
其他非營業收入費用淨額為 0.07 億美元收入，去年為 0.26 億美元收入，收入減少 74.5%。稅前利益為 2.83 億美元、去年為 5.55 億美元，年減 49.0%，降幅與營業利益並不相同。
淨利的歸屬層級
含非控制權益的淨利為 2.22 億美元，去年為 4.24 億美元，年減 47.8%。歸屬非控制權益的淨損為 0.10 億美元、去年為 0.04 億美元，損失絕對值增加 129.5%。
歸屬摩森康勝的淨利為 2.32 億美元，去年為 4.29 億美元，年減 46.0%。文中保留歸屬層級，避免把含非控制權益淨利 2.22 億美元誤稱為歸屬公司股東的同一金額。
每股盈餘與股數
歸屬公司的基本每股盈餘為 1.24 美元，去年為 2.14 美元，年減 42.1%；稀釋每股盈餘為 1.23 美元、去年為 2.13 美元，年減 42.3%。每股數字直接取自申報。
基本加權平均股數為 1.875 億股，去年為 2.005 億股，年減 6.5%；稀釋股數為 1.877 億股、去年為 2.012 億股，年減 6.7%。股數下降與淨利下降同時存在，因此不能只從每股數字倒推淨利變動。
六個月欄位不可替代單季
六個月毛利為 19.61 億美元，去年為 21.33 億美元，年減 8.1%；六個月營業利益為 5.90 億美元、去年為 7.70 億美元，年減 23.3%。這些不是第二季單季數字。
六個月歸屬摩森康勝淨利為 3.83 億美元，去年為 5.50 億美元，年減 30.3%；基本每股盈餘為 2.04 美元、去年為 2.73 美元，年減 25.3%。把累計欄混為季度欄會改變結論。
台灣讀者的觀察角度
這份 10-Q 在本文引用的合併損益表中未單獨列出台灣淨銷售、成本、營業利益或現金流量。因此本文不對公司在台灣的銷售、通路、原料或消費情形提出申報未寫的事實主張。
最可核對的讀法是將銷售 36.04 億美元、消費稅 5.08 億美元與淨銷售 30.97 億美元依表列順序區隔，再比較毛利由 12.82 億美元變為 10.63 億美元。
研究邊界與結論
本文不提供目標價、不做投資評等，僅整理親自下載的 SEC Form 10-Q。歷史營收、成本與獲利變動不構成對未來消費、價格、匯率或公司策略效果的預測。
第二季最明顯的反差是淨銷售年減 3.3%，銷貨成本年增 6.0%，使毛利年減 17.1%，而歸屬公司淨利年減 46.0%。這些是合併表列歷史結果，不構成買賣建議。
常見問題
TAP 第二季淨銷售是多少？
淨銷售為 30.97 億美元，去年同期為 32.01 億美元，年減 3.3%。
毛利如何變化？
毛利為 10.63 億美元，去年為 12.82 億美元，年減 17.1%；毛利率由 40.1% 降為 34.3%。
銷貨成本是否增加？
銷貨成本為 20.33 億美元，去年為 19.19 億美元，年增 6.0%，而淨銷售年減 3.3%。
歸屬公司的淨利是多少？
歸屬摩森康勝的淨利為 2.32 億美元，去年為 4.29 億美元，年減 46.0%。
每股盈餘有何變化？
基本每股盈餘為 1.24 美元，去年為 2.14 美元，年減 42.1%；基本股數為 1.875 億股、去年為 2.005 億股，年減 6.5%。
本文有目標價或評等嗎？
沒有。本文只整理官方 Form 10-Q 的歷史合併數字，不提供目標價、投資評等或買賣建議。