研究文章 · 美超微（SMCI）

美超微 Super Micro Computer, Inc.（SMCI）FY2026 第三季、截至 2026 年 3 月 31 日拆解：營收 122.7%，營業層 326.4%，歸屬淨利 344.4

研究對象、證券與來源邊界

本文研究 Super Micro Computer, Inc.，股票代碼 SMCI，於 Nasdaq 交易。SEC 識別 CIK 為 0001375365，設立地為加州；內容僅使用 SEC 申報與 SEC 公司資料。

本文引用 2026-05-11 申報的 10-Q，範圍為 FY2026 第三季、截至 2026 年 3 月 31 日。所有金額依原表單位讀取，並在同一份文件中核對標題、表頭和數字。

登記人與比較口徑

封面登記人、CIK、文件自我宣告與報表套數已交叉檢查；本文採該法定主體的合併口徑，分部資料不取代合併數。

損益表的本期、去年同期與累計欄位可能並列。本文的營收、營業層與歸屬淨利一律取同期間欄位，不把資產負債表期末或累計現金流混入年比。

合併營收的變化

合併營收本期為 10,243.014 百萬美元、去年同期為 4,599.913 百萬美元，年變動 122.7%。

營收是合併口徑的起點，但不等於每條產品、服務或分部都同方向變動。本文保留申報的總額與比較值，不用外部市場資料填補收入原因。

營業層結果與費用

營業層結果本期為 625.868 百萬美元、去年同期為 146.780 百萬美元，年變動 326.4%。

營收至營業層之間包含成本、銷售、管理、研發、折舊、重組或其他申報列示項目。沒有申報明確連結時，本文不把某一科目的變化宣稱為唯一原因。

歸屬股東淨利

歸屬 SMCI 股東的淨利本期為 483.387 百萬美元、去年同期為 108.777 百萬美元，年變動 344.4%。

營業層往下仍有利息、稅項、權益法投資、非控制權益、停業單位或其他非營業科目。故營業層數字不能與歸屬股東淨利混稱。

每股盈餘的閱讀方式

稀釋每股盈餘本期為 0.72 美元、去年同期為 0.17 美元。本文直接引用申報列示值，不以四捨五入後的淨利和股數自行反算或訂正。

每股資料可能受加權平均股數、非控制權益、特別股、兩級法或其他調節影響。核對時應回到該份 10-Q 的每股盈餘表與同一期間欄位。

本期特別揭露

申報明載台灣子公司信貸額度與台灣公司 Ablecom、Compuware 的關係人交易；例如 CTBC 信貸在期末未償額為 181.3 百萬美元。本文不把此事外推為其他公司事實。

相同金額或同名科目不必然代表同一事件。本文若引用附註，先核對所述期間、會計層級與能否加總，不把看似相符的數字硬湊成因果。

MD&A 與附註的使用界線

管理階層討論與分析、財務報表與附註都屬本份 10-Q 的第一手資料。對變動原因應先定位相關項目的完整 MD&A 段落，而非只以固定關鍵字清單判定文件沒有說明。

若申報確有說明但範圍有限，本文只寫其實際說明的範圍；若未能回指，僅會說明該特定原因未由本文件交代，不會補上客戶、地域、供應鏈或市場故事。

資產負債表與現金流的界線

資產負債表多比較本期末與上一財年底，未必是去年同期；現金流量表通常是累計期間。本文不把這些不同時間基準的餘額誤稱為單季年增。

合併與分部亦可能因消除、公司成本、非控制權益或停業單位而方向相反。引用每一筆數字時都要先確認它屬於哪一個層級。

台灣讀者的觀察角度

原始申報的 Taiwan 命中不為零。申報明載台灣子公司信貸額度與台灣公司 Ablecom、Compuware 的關係人交易；例如 CTBC 信貸在期末未償額為 181.3 百萬美元。本文不把此事外推為其他公司事實。

本文只保留申報明載的台灣子公司融資與關係人資訊，不把單一公司的揭露延伸為其他企業、產業或地區的事實。

研究結論與發布前覆核

本期應並列閱讀三個層級：營收由 4,599.913 變為 10,243.014 百萬美元，營業層結果由 146.780 變為 625.868 百萬美元，歸屬股東淨利由 108.777 變為 483.387 百萬美元。不同方向或不同幅度不應被壓成單一結論。

本文為 Candidate 候選稿，未經逐篇人工覆核。正式發布前必須回到原始申報逐項驗證數字、來源 HTTP、期別、登記人層級、台灣文字與任何因果敘述；本文不提供目標價、不做投資評等、不提出買賣建議，也不將歷史申報數字寫成未來預測。

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