研究文章 · 傑克亨利（JKHY）

傑克亨利第三季：雲端支付、有機營收與營業利益

法人、證券與會計邊界

傑克亨利 的申報法人為 Jack Henry & Associates, Inc.，CIK 0000779152、代碼 JKHY；本文鎖定 Jack Henry 的 636.245 百萬美元第三季營收包含 services and support 與 processing；其中 private and public cloud、產品交付與服務、on-premise support 屬前一收入流。所屬財年季度。

本篇以 Jack Henry 截至 2026 年 3 月 31 日、2026 財年第三季的 Form 10-Q 為邊界，合併營收為 636.245 對 585.087 百萬美元。此公司財年不是曆年，且文件另列九個月累計資料；本文只使用第三季三個月比較。

營收：先確認比較期間

Jack Henry 的 636.245 百萬美元第三季營收包含 services and support 與 processing；其中 private and public cloud、產品交付與服務、on-premise support 屬前一收入流。。合併營收 在財年第三季由 585.087 百萬美元 走到 636.245 百萬美元，公司列示 +8.7%。

Jack Henry 的 636.245 百萬美元第三季營收包含 services and support 與 processing；其中 private and public cloud、產品交付與服務、on-premise support 屬前一收入流。公司在總額中扣除本期與前期 deconversion、收購及合約變更的不同項目後，才計算 7.3% 營收有機增幅。

成本、毛利與營運餘額

營業利益由 138.740 升至 155.047 百萬美元，增 11.8%，總營運費用則增加 34.851 百萬或 7.8%。MD&A 將營收扣除本期與前期 deconversion、收購公司及合約變更後的 7.3% 定義為營收有機增幅；成本面則明載人員與直接成本上升，兩個口徑不混稱。

營業利益由 138.740 升至 155.047 百萬美元，增 11.8%，總營運費用則增加 34.851 百萬或 7.8%。MD&A 將營收扣除本期與前期 deconversion、收購公司及合約變更後的 7.3% 定義為營收有機增幅；成本面則明載人員與直接成本上升，兩個口徑不混稱。

營業結果的分層

合併淨利由 111.108 升至 122.894 百萬美元，所得稅提列增加 4.847 百萬或 15.7%，有效稅率由 21.7% 升至 22.5%。。營業利益 在財年第三季由 138.74 百萬美元 走到 155.047 百萬美元，公司列示 +11.8%。

合併淨利由 111.108 升至 122.894 百萬美元，所得稅提列增加 4.847 百萬或 15.7%，有效稅率由 21.7% 升至 22.5%。故淨利 10.6% 增幅不等同於營業利益 11.8% 增幅，稅項與 deconversion／收購項目的調節都在同一季比較中。

歸屬與每股資料

Jack Henry 財年第三季稀釋 EPS 為 1.71 對 1.52 美元，合併淨利為 122.894 對 111.108 百萬美元。7.3% 是扣除特定項目的營收有機增幅；其定義不等於營業利益或 EPS 成長率。

每股資訊以 Jack Henry 申報的 EPS 表為準；本季合併淨利 122.894 對 111.108 百萬美元已受稅項及調整項影響，不能以服務收入自行回推。

申報明載的反差

Private and Public Cloud、Product Delivery and Services 均增加，而 On-Premise Support 降低；本文保留三項分開的申報分類。

總營收增加 51.158 百萬或 8.7%；扣除本期 deconversion 18.665 與收購營收 1.651、以及前期 deconversion 9.644 與合約變更 1.201 百萬後，公司列有機成長 7.3%。其主要來源是 private and public cloud 的資料處理與主機服務、Jack Henry Digital、交易、卡片和 faster payments。

期間、欄位與可比性

Services and support 第三季增加 10.4%，若依公司扣除 deconversion 與合約變更的口徑則增 8.3%；該類包含 private and public cloud、產品交付與服務及 on-premise support。合併營收 636.245 對 585.087 百萬美元是總額，不能把任一調整後服務增幅當成全部營收成長。

Services and support 第三季增加 10.4%，若依公司扣除 deconversion 與合約變更的口徑則增 8.3%；該類包含 private and public cloud、產品交付與服務及 on-premise support。合併營收 636.245 對 585.087 百萬美元是總額，不能把任一調整後服務增幅當成全部營收成長。

合併、分部與非 GAAP 邊界

Jack Henry 有 Core、Payments、Complementary 與 Corporate Services 四個可報導分部，收入流又分 services and support 與 processing。管理層的 7.3% 有機營收和營業利益比較是剔除特定 deconversion、收購與合約變更後的補充口徑；本文的 GAAP 淨利仍為 122.894 百萬美元。

Core、Payments、Complementary 與 Corporate Services 是四個可報導分部；管理層對營收與營業利益各自做 deconversion、收購公司及合約變更的調整。這些調節的項目和金額並不完全相同，故本文將 7.3% 營收有機增幅及 7.3% 調整後營業利益增幅分別標明。

資本、風險與前瞻性陳述

本期 deconversion 營收為 18.665 百萬美元、收購公司營收為 1.651 百萬美元；前期的 deconversion 為 9.644 百萬、合約變更為 1.201 百萬。這些調節項說明為何 GAAP 營收增加 8.7% 與公司有機成長 7.3% 不同，不能把差額假定為資本配置。

公司明載 private cloud 的新舊客戶遷移與處理量擴張推動相關收入，同時人員與直接成本上升。這些是本季管理層分析的因素，不等同於對銀行客戶遷移速度、處理量或成本的下一季預估。

台灣讀者的觀察角度

Jack Henry 的原始申報未出現 Taiwan，也未按台灣列示銀行客戶、支付交易或營收。private and public cloud、Jack Henry Digital、卡片及 faster payments 是合併產品線的成長來源，不具台灣地域口徑。

本文不從金融科技產品推論 Jack Henry 在台灣的銀行採用或服務範圍。原始申報支持的是總營收增 51.158 百萬、扣除特定項目後有機增 7.3%，以及本期與前期的 deconversion／收購調節。

研究結論與使用限制

Jack Henry 的 8.7% GAAP 營收成長與 7.3% 調整後有機營收成長可並列，但不能互換；雲端與支付帶動收入後，人員、直接成本與稅項仍在不同獲利層級發生作用。

結論是 8.7% GAAP 成長與 7.3% 調整後有機成長都需保留，雲端與支付產品帶動收入，但人員、直接成本及稅項影響各有層級。Jack Henry 本文為 AI 整理稿且未逐篇人工覆核；不提供目標價，並不給出股票評級或操作方向。

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