研究文章 · 超微半導體（AMD）

AMD Advancing AI 展望：MI450X、MI550X 與 Venice 伺服器 CPU 成為估值核心

報告上修伺服器CPU市場與平均售價假設，並看好MI450X、MI550X及機櫃級產品，因而上調EPS與估值。

不是，這是某外系券商2026年7月21日報告中的第三方目標價。

約 4 分鐘讀完報告日期 2026-07-22外系券商研究報告改寫

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某外系券商 2026 年 7 月 21 日英文報告看好 AMD 的 AI GPU 與伺服器 CPU 路線，將 2026／2027 年 EPS 預估上調 2%／11%，維持買進並把目標價由 511 美元上調至 640 美元。報告預期 Venice 推升 CPU 售價，MI450X 與 MI550X 縮小或改變硬體差距；需求、產品延誤及同業競爭是主要風險。

券商觀點卡

報告預期 AMD 在 Advancing AI 活動提供更積極的伺服器 CPU 需求與市場規模看法。券商認為 2 奈米 Venice 規格與供應鏈建置將推升 2027 年資料中心 CPU 平均售價。

報告估計 2027 年約 30 萬片 CoWoS 建置對應約 500 萬顆處理器，並預期 2026 年第三季末伺服器 CPU 可能調價；這些均屬券商推估。

券商預期 MI450X 與 MI550X 將是活動重點，並稱機櫃級產品預計於 2026 年第四季放量。報告也提到 Microsoft 採用 Helios 機櫃級方案。

報告推測 AMD 可能公布第三個 GW 級客戶，並估 2027 需求高於 CoWoS 供給 40% 至 50%；由於客戶與規模在報告撰寫時仍帶預期性，不能當成已完成訂單。

券商將 2026 與 2027 EPS 預估分別提高 2% 與 11%，目標價由 511 美元升至 640 美元，依據 45 倍 2027 年 EPS 或 32 倍 2028 年 EPS。

主要風險為 AI 需求放緩、新產品延遲與同業競爭；高倍數估值也會放大利率、供應與預期落差的影響。

券商為何上調 AMD 目標價？

報告上修伺服器 CPU 市場與平均售價假設，並看好 MI450X、MI550X 及機櫃級產品，因而上調 EPS 與估值。

640 美元是本站預測嗎？

不是，這是某外系券商 2026 年 7 月 21 日報告中的第三方目標價。

研究來源與聲明：本文為市場資訊整理，改寫自某外系券商於 2026-07-22 發布之研究報告的事實與觀點。其中評等「買進」、目標價 USD640 均為該外系券商觀點，非本站投資建議。

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