研究文章 · MasTec(MTZ)
MasTec（MTZ）2026 年第二季：營收 43.74 億美元、歸屬母公司淨利 1.30 億美元
- MasTec 截至 2026 年 6 月 30 日第二季營收為 43.74 億美元，高於去年同期 35.45 億美元；營業利益為 2.26 億美元，合併淨利為 1.46 億美元，但歸屬 MasTec, Inc. 為 1.30 億美元，原因是另有非控制權益歸屬。期末合約資產 24.84 億美元與合約負債 7.61 億美元必須分開理解，不能互抵後當作收入或現金。本文不提供目標價。
資料來源卡
- 資料來源
- 公司官方投資人關係／SEC 公開文件
- 資料日期
- 2026-07-30
- 整理方式
- 已授權研究資料僅作為選題線索；全文依官方文件重新整理
- 資料性質
- 公開資訊之事實整理，非本站建議
官方文件
- MasTec, Inc. Form 10-Q（截至 2026 年 6 月 30 日，2026 年 7 月 30 日申報）（2026-08-27 查閱）
法人、期間與表頭
本文研究對象為 MasTec, Inc.，美股代碼 MTZ，SEC CIK 為 0000015615。資料取自截至 2026 年 6 月 30 日、於 2026 年 7 月 30 日申報的 Form 10-Q；合併損益表標示為未經查核，除每股資料外金額以美元千元表示。
本文把表中千元轉述為美元百萬或億美元時保留原始三個月與六個月表頭。公司及其合併子公司才是合併範圍，本文不將 Communications、Clean Energy and Infrastructure、Power Delivery 或 Pipeline Infrastructure 等營運分類說成獨立上市法人。
第二季收入與比較基礎
第二季營收為 43.74 億美元，去年同期為 35.45 億美元。這是截至 6 月 30 日三個月的合併收入，並非年初至今或訂單餘額；本文不把收入增加直接歸因於某個分部、專案、客戶或價格因素，因損益表本身未提供該種單一歸因。
同期收入成本但不含折舊及攤銷為 38.17 億美元，去年同期為 31.09 億美元；折舊為 8,610 萬美元、無形資產攤銷為 3,750 萬美元。成本、折舊與攤銷是表內獨立行，閱讀毛利性質時不宜把它們重複扣除或只用其中一行代表全部成本。
營業利益先於融資與稅項
第二季一般及行政費用為 2.06 億美元，去年同期 1.75 億美元，營業利益為 2.26 億美元，去年同期為 1.58 億美元。這是收入扣除收入成本、折舊、攤銷與一般行政費用後的營業層級，不含其後的利息、關聯企業損益、其他項目及所得稅。
收入和營業利益均較去年同期增加，但本文不據此斷言每個業務類別都有同一方向。分部資料、合併費用與非控制權益可能呈不同方向，合併損益的結果不等於每項工程、每個客戶或每個地區的績效。
營業外項目與合併淨利
本季淨利息費用為 4,720 萬美元，權益法未合併關聯企業項目為 1.03 億美元費用，其他收入淨額為 440 萬美元。稅前利益為 1.94 億美元，所得稅費用為 4,800 萬美元，合併淨利為 1.46 億美元。
這些項目解釋為何營業利益 2.26 億美元不等於最終合併淨利 1.46 億美元。本文不將權益法未合併關聯企業項目與子公司合併損益混為一談，也不把其他收入淨額當作可持續的營運收入。
非控制權益是 EPS 的關鍵分界
第二季歸屬非控制權益的淨利為 1,560 萬美元，故歸屬 MasTec, Inc. 的淨利為 1.30 億美元，去年同期為 8,580 萬美元。前者是合併淨利分配的一部分，不是一般及行政費用，也不應在營業利益階段就扣除。
普通股基本每股盈餘為 1.67 美元、稀釋每股盈餘為 1.65 美元，基本與稀釋加權平均股數分別約為 7,808 萬與 7,887 萬股。本文採申報列示的歸屬母公司數字與股數，不以合併淨利自行重算 EPS。
六個月累計的不同分母
截至 6 月 30 日前六個月營收為 82.02 億美元，去年同期 63.92 億美元；營業利益為 3.68 億美元，去年同期 1.94 億美元。這些是半年累計數，而非第二季單季數的替代版本。
半年合併淨利為 2.15 億美元，其中歸屬 MasTec, Inc. 為 1.91 億美元，去年同期為 9,570 萬美元；基本與稀釋 EPS 分別為 2.45 與 2.42 美元。本文不以半年金額與第二季金額交叉計算公司未披露的單季現金率或分部利潤率。
合約資產、應收款與合約負債不可互抵
截至 2026 年 6 月 30 日，應收帳款淨額為 17.44 億美元、合約資產為 24.84 億美元、合約負債為 7.61 億美元；前期末分別為 15.40 億、20.02 億與 7.48 億美元。它們是資產負債表上各自的權利與義務，並有不同會計意義。
合約資產不是已收現金，合約負債也不是本期收入成本。本文不以 24.84 億減 7.61 億的淨額替代任一原始科目，亦不把期末變動直接當作季度營收、收款速度或個別工程的進度。
資產、現金與負債的期末位置
期末現金及約當現金為 3.16 億美元，前期末為 3.96 億美元；總資產為 109.25 億美元，前期末為 99.24 億美元。資產增加同時包含合約資產、固定資產、商譽和無形資產等多個項目，不能用一個期末總數代表當季收入的現金品質。
長期債務（含融資租賃）為 25.74 億美元，前期末為 21.76 億美元；流動部分另為 1.66 億美元。債務、營運租賃負債與應付款有不同契約與到期條件，本文不將它們加總為未經文件定義的單一槓桿率。
權益與收購相關表頭
期末商譽為 23.60 億美元、其他無形資產淨額為 7.30 億美元，均較前期末增加；同時公司權益表列有與收購相關的發股。這些表頭顯示本期資產與權益會受到交易會計影響，不能只以營收變動解釋資產負債表。
收購、商譽及無形資產各有專門註解與估值條件。本文不在沒有逐項收購價格分攤資料的情況下，將全部商譽或無形資產變動歸給某一筆交易，亦不把非現金攤銷與工程現金支出混寫。
台灣範圍與候選稿限制
本次 10-Q 原文的台灣字串掃描未見公司直接列示的台灣營收、資產、客戶或分部數字。公司服務於多種基礎建設市場的事實，不足以推導出台灣承攬、供應鏈、代工或區域業績；本文不做這類延伸。
本篇為官方季報重建的候選稿，已讀取期間表頭、合併損益、非控制權益、合約資產與負債及期末資產負債表，但未經逐篇人工覆核。它不提供投資評等、買賣建議或目標價；rating 與 target_price 均為 null，本文不提供目標價。
常見問題
MTZ 第二季營收是多少？
截至 2026 年 6 月 30 日三個月的合併營收為 43.74 億美元，去年同期為 35.45 億美元。
第二季歸屬 MasTec 的淨利是多少？
為 1.30 億美元；合併淨利為 1.46 億美元，差額涉及歸屬非控制權益。
MTZ 第二季 EPS 是多少？
基本每股盈餘為 1.67 美元，稀釋每股盈餘為 1.65 美元。
合約資產可以視為已收現金嗎？
不可以。合約資產是資產負債表項目，與應收帳款及合約負債分別列示，不能直接當作現金。
半年營收與淨利是多少？
前六個月營收為 82.02 億美元，合併淨利為 2.15 億美元，歸屬 MasTec, Inc. 淨利為 1.91 億美元。
本文有投資評等或目標價嗎？
沒有。rating 與 target_price 均為 null；本文不提供目標價，也不做買賣建議。