研究文章 · Omega Healthcare Investors(OHI)
Omega 第二季收入增至 3.28 億美元，資產出售利益主導普通股淨利比較
- Omega 第二季總收入由 2.83 億美元增至 3.28 億美元，普通股股東可得淨利由 1.37 億美元增至 3.63 億美元。淨利增幅主要同時含 2.47 億美元資產出售利益，不能與經常性租金、利息或 REIT 的營運表現混成單一成長率。
券商觀點卡
- 報告來源
- 某券商研究報告（券商匿名）
- 報告日期
- 2026-07-30
- 資料性質
- 第三方券商研究報告之事實整理，非本站建議
申報主體與報表口徑
本文研究在紐約證券交易所交易、CIK 為 0000888491 的 Omega Healthcare Investors, Inc.，依 2026 年 7 月 30 日 Form 10-Q，比較截至六月底的三個月及六個月。原報表以千美元呈列，本文以百萬美元說明。
公司投資不動產、房地產貸款、非房地產貸款及未合併實體。租金、利息、住戶費、資產出售、折舊、利息與股東可得淨利出現在不同報表列項，本文不以任一列項取代整體損益。
第二季收入組成
第二季總收入為 3.28 億美元，去年同期為 2.83 億美元。租金收入為 2.66 億美元，較 2.39 億美元增加；利息收入為 4,680 萬美元，較 4,300 萬美元增加；住戶費及服務為 1,400 萬美元，去年同期未列該項。
這些收入來源各自有租賃、貸款與服務的不同基礎，不能以租金增加推論總收入的全部變化，也不能把住戶費視同房地產租金。本文依合併報表列示已發生收入，不外推租約、利率或入住情況。
費用與營業結果
第二季折舊與攤銷為 8,180 萬美元，去年同期為 8,050 萬美元；利息費用為 4,810 萬美元，低於 5,290 萬美元。物業層級費用為 1,620 萬美元，去年同期為 380 萬美元，一般行政為 4,200 萬美元，去年同期為 2,330 萬美元。
收購、合併與過渡相關費用為 470 萬美元，並有信用損失回收 500 萬美元。費用變化、收入變化、非控制權益與出售損益共同決定普通股結果，本文不把任一費用項目寫成淨利變化的唯一原因。
資產出售利益的影響
第二季資產出售淨利益為 2.47 億美元，去年同期為 2,290 萬美元；其他收入或費用淨額則為負 720 萬美元，去年同期為正 1,380 萬美元。資產出售利益位於其他收入費用，與租金和利息收入不同。
收入扣除費用後，再加入其他收入、稅項與未合併實體結果，合併淨利為 3.80 億美元，去年同期為 1.40 億美元。出售利益的單季金額很大，故不能將普通股可得淨利的年比增幅解釋成經常性房地產營運同幅成長。
普通股股東與非控制權益
第二季合併淨利為 3.80 億美元，淨利中歸屬非控制權益為 1,680 萬美元，普通股股東可得淨利為 3.63 億美元。去年同期相應數字為 1.40 億、390 萬與 1.37 億美元。
基本每股普通股收益為 1.21 美元，稀釋每股為 1.19 美元，去年同期均為 0.46 美元。合併淨利、普通股可得淨利與每股收益的分母及受益人不同，不能混寫為同一淨利。
六個月與單季差異
六個月總收入為 6.51 億美元，去年同期為 5.59 億美元；普通股股東可得淨利為 5.14 億美元，去年同期為 2.46 億美元。六個月資產出售淨利益為 2.50 億美元，去年同期為 3,300 萬美元。
累計數字包含第一季與第二季，不能用來取代第二季租金、利息、費用或出售利益的比較。本文保持三個月與六個月分開，避免用累計出售金額解釋單季營收或每股收益。
期末投資與債務
六月底總投資為 86.06 億美元，年底為 88.32 億美元，其中房地產投資為 83.36 億美元，非房地產貸款為 2.70 億美元。期末資產存量與期間收入不同，不能直接計算為收益率或交易活動。
現金及約當現金為 3,900 萬美元，受限制現金為 1.45 億美元；循環信貸借款為 600 萬美元，年底為 2.42 億美元，另有約 40.19 億美元優先票據及其他無擔保借款。這些為期末科目，不代表當期現金流。
股利與股本界線
第二季公司宣告每股 0.67 美元普通股股利，金額約 2 億美元。股利宣告減少累計股利，而實際支付日、收益、資產出售現金與融資活動屬不同時間與表格，不能把宣告視為當期經營費用。
期末普通股流通股數約 2.991 億股，較年底 2.955 億股增加。發行普通股、股權報酬與 Omega OP 單位交易會影響股東權益與非控制權益，並非租金收入或資產出售利益。
地域揭露與限制
本期 Form 10-Q 文字檢索未出現 Taiwan。此事實僅表示申報未以 Taiwan 名稱提供可引用資料，不能推論公司在台灣的醫療照護物業、住戶、租戶、資金、供應鏈或法規曝險。
本文依單一官方申報製作，未經逐篇人工覆核。本文不把出售利益、租金、利率、信貸損失或資產負債表項目外推為未來 NOI、股利、安全性、債務償付或資產價值。
研究結論
可核對的第二季事實為收入 3.28 億美元、普通股可得淨利 3.63 億美元以及資產出售淨利益 2.47 億美元。比較時最重要的界線是把經常收入、費用、出售收益、非控制權益與每股資料拆開。
本文是候選研究稿，不提供目標價、評等或買賣建議，且未經逐篇人工覆核。所有數字應回到所列 Form 10-Q 的合併報表與附註複核。
常見問題
Omega 第二季總收入是多少？
為 3.28 億美元，去年同期為 2.83 億美元。
普通股股東可得淨利為何增加？
為 3.63 億美元，當期含 2.47 億美元資產出售淨利益，不能視為純經常性成長。
租金與住戶費是一樣嗎？
不一樣。租金為 2.66 億美元，住戶費及服務為 1,400 萬美元，屬不同收入列項。
期末債務等於利息費用嗎？
不等於。債務是六月底存量，利息費用是三個月或六個月期間成本。
本季每股收益是多少？
基本每股普通股收益為 1.21 美元，稀釋每股為 1.19 美元。
本文有目標價或投資建議嗎？
沒有。本文不提供目標價、評等或買賣建議，且未經逐篇人工覆核。
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