研究文章 · nVent Electric(NVT)

nVent（NVT）2026 年第二季：淨銷售 14.71 億美元、持續營運淨利 2.16 億美元

法人、期間與幣別

本文研究 nVent Electric plc，代碼 NVT，SEC CIK 0001720635，採截至 2026 年 6 月 30 日、2026 年 7 月 31 日申報的 Form 10-Q。除每股資料外，表格金額以美元百萬表示。

公司合併報表同時列持續營運與停業單位。本文以原始三個月、六個月和期末表頭閱讀，不將流量、期末資產或不同經營範圍混為同一種比較。

淨銷售與成本

第二季淨銷售為 14.71 億美元，去年同期為 9.63 億美元；商品成本為 9.13 億美元與 5.91 億美元，毛利為 5.58 億美元與 3.72 億美元。

毛利不含銷售一般行政、研發、利息與稅項。本文不以銷售增加推斷所有地區、垂直市場、客戶或產品均以同一幅度成長。

營業利益與費用

本季銷售一般行政費用為 2.33 億美元，研發為 2,450 萬美元，營業利益為 3.01 億美元，去年同期為 1.57 億美元。這些是持續營運的合併層級。

研發與行政費用不能互相取代，營業利益也不等於最終淨利。本文不將營業利益變動完全歸因於單一併購、市場需求或產品價格。

利息、稅項與持續營運淨利

淨利息費用為 1,740 萬美元，其他費用為 130 萬美元，稅前持續營運利益為 2.82 億美元，所得稅費用 6,620 萬美元。

持續營運淨利為 2.16 億美元，去年同期為 1.07 億美元。本文保留持續營運名稱，不把稅後數字與銷售、毛利或營業利益換稱。

停業單位是歷史比較陷阱

公司在 2025 年 1 月 30 日出售 Thermal Management 業務，並將該業務所有呈列期間重分類為停業單位。第二季停業單位淨利為 10 萬美元，去年同期為 280 萬美元。

前六個月 2025 年停業單位淨利為 2.77 億美元，包含出售相關效果，與 2026 年 210 萬美元不可直接作為持續營運表現的可比基礎。本文不混合兩者。

每股盈餘與綜合利益

本季持續營運基本與稀釋 EPS 為 1.33 與 1.32 美元；含停業單位的基本與稀釋 EPS 同為 1.33 與 1.32 美元。每股結果採加權平均股數。

綜合利益為 2.16 億美元，淨利為 2.16 億美元但另含換算與衍生工具調整。綜合利益與淨利不能互換，本文不把 OCI 直接列為銷售或現金流。

半年累計保持分期

前六個月淨銷售為 27.13 億美元、毛利 10.04 億美元、營業利益 4.96 億美元，去年同期分別為 17.72 億、6.86 億及 2.87 億美元。

前六個月持續營運淨利為 3.56 億美元，去年同期為 1.94 億美元。本文不以半年金額和第二季金額交叉相除，建立公司未披露的季度營運率。

期末資產與營運資本

期末現金為 2.56 億美元，應收帳款及票據淨額 9.69 億美元，存貨 5.22 億美元。這些均為同日存量，非季度收入或毛利。

營收的地理拆分以銷售目的地呈現，並涵蓋 Systems Protection 與 Electrical Connections。地理與分部切面有不同定義，本文不把任一地區數字延伸為台灣或單一客戶收入。

供需與前瞻風險

公司提醒季度收入、費用、現金流與資產負債會波動，期中趨勢未必代表全年；客戶需求或供應受限都可能影響日後結果。這是風險揭露，不是本季已發生的單一因果。

本文不以此類前瞻性文字推測未來銷售、利潤或收購效果，也不把公司可能採用的新會計準則當作已改變當期財務結果。

台灣範圍與候選稿限制

本次 10-Q 原文台灣字串掃描未見直接的台灣銷售、資產、客戶或營運數字。電氣基礎設施題材不足以推論台灣供應鏈、代工或市場貢獻。

本篇為官方季報候選稿，已讀取持續營運、停業單位、損益與資產表頭，但未經逐篇人工覆核。rating 與 target_price 均為 null，本文不提供目標價，也不做買賣建議。

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