研究文章 · 美國銀行（BAC）
美國銀行 Bank of America（BAC）深度解析：營收年增 15%、資產報酬率回到 1.03%
- 美國銀行 2026 年第二季扣除利息費用後的總營收 315.58 億美元、去年同期 274.43 億美元，年增約 15.0%；信用損失撥備 13.66 億美元（去年同期 15.92 億，反而下降），非利息費用 186.27 億美元。稅前獲利 115.65 億美元、淨利 90.74 億美元，扣除特別股股利 3.26 億後歸屬普通股股東 87.48 億美元，稀釋每股盈餘 1.21 美元。資產報酬率 1.03%、去年同期 0.84%。本文只用 SEC 申報重建，不提供目標價。
資料來源卡
- 資料來源
- 公司官方投資人關係／SEC 公開文件
- 資料日期
- 2026-07-31
- 整理方式
- 已授權研究資料僅作為選題線索；全文依官方文件重新整理
- 資料性質
- 公開資訊之事實整理，非本站建議
官方文件
- SEC EDGAR Bank of America 公司申報頁（CIK 0000070858）（2026-08-22 查閱）
- Bank of America Form 10-Q（2026 年第二季，期末 2026-06-30，2026-07-31 申報）（2026-08-22 查閱）
- SEC EDGAR submissions API（交易所、SIC 等公司基本資料）（2026-08-22 查閱）
- Bank of America 投資人關係網站（2026-08-22 查閱）
研究對象、證券與會計邊界
本文研究的法人是 Bank of America Corporation（美國銀行），普通股在紐約證券交易所掛牌、代碼 BAC，SEC 的 CIK 為 0000070858，設立州為德拉瓦州，SIC 產業碼 6021（全國性商業銀行）。財報採美國一般公認會計原則，報導幣別為美元，財年以曆年為基準。
SEC 資料顯示該公司同時有多檔證券掛牌（多為特別股），本文只研究普通股 BAC。引用的第二季為 2026 年 6 月 30 日結束、2026 年 7 月 31 日申報。
銀行損益表的四個關鍵行
銀行的損益結構是：扣除利息費用後的總營收，減去非利息費用，得到撥備前獲利；再扣信用損失撥備，才是稅前獲利。第二季的實際數字為：總營收 315.58 億美元、非利息費用 186.27 億美元、信用損失撥備 13.66 億美元、稅前獲利 115.65 億美元。
上半年則是總營收 618.30 億美元（去年同期 556.90 億）、非利息費用 371.58 億美元（去年同期 349.53 億）、撥備 27.03 億美元（去年同期 30.72 億）、稅前獲利 219.69 億美元（去年同期 176.65 億）。
營收年增 15%，撥備反而下降
第二季總營收年增約 15.0%，而信用損失撥備從 15.92 億降到 13.66 億美元、減少約 14.2%。營收上升、撥備下降，兩個方向都對獲利有利，這是本季獲利大幅成長的主因。
撥備下降的原因不必推測：10-Q 說明信用損失準備的變動來自信用卡與商用不動產資產品質的持續改善，部分被放款成長，以及因中東衝突不確定性而提列的質性準備所抵銷。申報並把本季淨利成長歸因於非利息收入與淨利息收入增加，加上信用損失撥備下降，部分被非利息費用上升抵銷。但要注意撥備是估計值、可回沖，因此當獲利成長同時來自營收與撥備時，應該把兩者的貢獻分開評估——營收成長較具持續性，撥備下降則有其極限。
費用成長慢於營收
非利息費用第二季 186.27 億美元、去年同期 171.83 億美元，年增約 8.4%——低於營收成長的 15.0%。上半年費用年增約 6.3%，同樣低於營收的約 11.0%。
這代表營運槓桿為正：每增加一元營收，只需增加不到一元的費用。對成熟銀行而言，正向的營運槓桿是獲利改善最健康的來源，比撥備回沖更可持續。
獲利、稅率與每股數字
所得稅費用 24.91 億美元，對應稅前 115.65 億美元，有效稅率約 21.5%，高於去年同期的約 17.3%。淨利 90.74 億美元、去年同期 71.70 億美元。
扣除特別股股利及其他 3.26 億美元後，歸屬普通股股東的淨利為 87.48 億美元、去年同期 68.79 億美元。每股盈餘 1.22 美元、稀釋 1.21 美元，去年同期分別為 0.91 與 0.90 美元；每股現金股利 0.28 美元、去年同期 0.26 美元。
資產報酬率：銀行的效率指標
10-Q 直接揭露績效比率：第二季平均資產報酬率（ROA）1.03%、去年同期 0.84%；上半年 1.01%、去年同期 0.86%。
對銀行而言，ROA 是比毛利率更有意義的效率指標，因為銀行的獲利來自資產（貸款與證券）的運用。1% 左右的 ROA 在大型銀行中屬於健康水準；從 0.84% 提升到 1.03%，代表資產運用效率有實質改善。
特別股股利不可忽略
第二季特別股股利及其他為 3.26 億美元、去年同期 2.91 億美元；上半年 7.55 億美元、去年同期 6.97 億美元。這筆必須從淨利中扣除，才是普通股股東可分配的部分。
以第二季為例，若忽略這一層，會把每股盈餘高估約 3.6%。本波的微芯（MCHP）也有同樣情況（特別股股利 2,780 萬美元）。凡是有特別股的公司，計算每股數字時都要記得先扣。
與同波金融股的對照
本波研究的金融股中：摩根大通第二季總淨營收 573.47 億美元、淨利 211.55 億美元；美國銀行總營收 315.58 億美元、淨利 90.74 億美元；富國銀行總營收 226.22 億美元、淨利 64.07 億美元。三家都是商業銀行，規模依序遞減。
但成長率的排序不同：摩根大通第二季淨利年增約 41.1%、美國銀行約 26.6%、富國銀行約 16.6%。要注意各家的業務組合（消費金融、投資銀行、財富管理的比重）不同，單一季度的成長率排名不代表長期競爭力。
台灣讀者的觀察角度
美國銀行的 10-Q 不揭露台灣相關數字。對台灣讀者而言，它是理解美國消費信用環境的窗口——信用損失撥備的方向反映的是美國家庭與企業的還款狀況。
另外要提醒的是稅務：美國金融股的現金股利對非美國居民通常有預扣稅，而金融股的殖利率相對較高，稅務影響因此更明顯。實際稅率與申報方式請洽自己的券商，本文不提供稅務建議。
估值邊界與研究結論
本文不提供目標價、不做評等。銀行股常用股價淨值比而非本益比評估，並會參考 ROA、ROE 與資本適足率。本文只提供損益面的原始數字，資本適足與資產品質的細節需直接查閱 10-Q 的相關章節。
整體來看，美國銀行第二季呈現的是健康的獲利改善：營收年增 15.0%、費用只增 8.4%（正向營運槓桿）、撥備下降 14.2%、ROA 從 0.84% 升到 1.03%，但有效稅率也從約 17.3% 升到約 21.5%。後續最值得追蹤的是營運槓桿能否維持、撥備是否觸底，以及淨利息收入的走向。
常見問題
美國銀行最新一季的獲利是多少？
2026 年第二季（6 月 30 日結束）扣除利息費用後的總營收 315.58 億美元、年增約 15.0%，淨利 90.74 億美元，歸屬普通股股東 87.48 億美元，稀釋每股盈餘 1.21 美元。資料來自 2026 年 7 月 31 日申報的 10-Q。
獲利成長來自哪裡？
三個方向同時有利：營收年增 15.0%、非利息費用只增 8.4%（正向營運槓桿）、信用損失撥備從 15.92 億降到 13.66 億美元。其中營運槓桿的貢獻最具持續性。
ROA 1.03% 算好嗎？
10-Q 揭露第二季平均資產報酬率 1.03%、去年同期 0.84%。對大型銀行而言 1% 左右屬健康水準，且較去年明顯改善，代表資產運用效率提升。
為什麼要扣特別股股利？
第二季特別股股利及其他 3.26 億美元必須先從淨利 90.74 億美元中扣除，剩下 87.48 億美元才是普通股股東可分配的部分。忽略這一層會把每股盈餘高估約 3.6%。
和摩根大通、富國銀行比如何？
第二季總營收：摩根大通 573.47 億、美國銀行 315.58 億、富國銀行 226.22 億美元；淨利分別為 211.55 億、90.74 億、64.07 億美元。但三家業務組合不同，單季成長率排名不代表長期競爭力。
這篇文章有給目標價嗎？
沒有。本文只根據 SEC 申報文件重建事實，不提供目標價、評等或任何買賣建議，也未經逐篇人工覆核，請以連結的官方文件為準。