研究文章 · 富國銀行（WFC）
富國銀行 Wells Fargo（WFC）深度解析：撥備前獲利季增 26%，費用反而比上季少
- 富國銀行 2026 年第二季總營收 226.22 億美元，較上一季的 214.46 億美元成長 5%、較去年同期的 208.22 億美元成長 9%；非利息費用 136.61 億美元，較上一季的 143.30 億美元減少 5%。撥備前獲利（PTPP）89.61 億美元，季增 26%、年增 20%。信用損失撥備 9.14 億美元，季減 19%、年減 9%。淨利 64.07 億美元，稀釋每股盈餘 2 美元、去年同期 1.60 美元。本文只用 SEC 申報重建，不提供目標價。
資料來源卡
- 資料來源
- 公司官方投資人關係／SEC 公開文件
- 資料日期
- 2026-07-28
- 整理方式
- 已授權研究資料僅作為選題線索；全文依官方文件重新整理
- 資料性質
- 公開資訊之事實整理，非本站建議
官方文件
- SEC EDGAR Wells Fargo 公司申報頁（CIK 0000072971）（2026-08-22 查閱）
- Wells Fargo Form 10-Q（2026 年第二季，期末 2026-06-30，2026-07-28 申報）（2026-08-22 查閱）
- SEC EDGAR submissions API（交易所、SIC 等公司基本資料）（2026-08-22 查閱）
- Wells Fargo 投資人關係網站（2026-08-22 查閱）
研究對象、證券與會計邊界
本文研究的法人是 Wells Fargo & Company（富國銀行），普通股在紐約證券交易所掛牌、代碼 WFC，SEC 的 CIK 為 0000072971，設立州為德拉瓦州，SIC 產業碼 6021（全國性商業銀行）。財報採美國一般公認會計原則，報導幣別為美元，財年以曆年為基準。
本文引用的第二季為 2026 年 6 月 30 日結束、2026 年 7 月 28 日申報。富國銀行的 10-Q 同時提供「季增」與「年增」兩組比較，本文兩者都引用——季增能看出短期動能，年增能看出趨勢。
營收：季增 5%、年增 9%
第二季總營收 226.22 億美元，2026 年第一季為 214.46 億美元，2025 年第二季為 208.22 億美元，分別成長 5% 與 9%。上半年累計 440.68 億美元、去年同期 409.71 億美元，成長 8%。
在本波四家美國銀行中，富國銀行的營收規模排第三（摩根大通 573.47 億、美國銀行 315.58 億、富國 226.22 億、高盛 203.38 億美元），成長率則相對溫和。
費用比上一季還少，這是重點
非利息費用第二季 136.61 億美元，第一季 143.30 億美元、去年同期 133.79 億美元，季減 5%、年增 2%。上半年 279.91 億美元、去年同期 272.70 億美元，年增 3%。
營收季增 5%、費用季減 5%，一增一減是本季獲利跳升的直接原因。要注意的是年增口徑仍為正 2%，因此不能說費用在絕對意義上下降，較準確的說法是：第一季費用偏高（申報未說明季度間費用差異的原因），第二季回到正常水準。
撥備前獲利：最能反映本業的指標
撥備前獲利（pre-tax pre-provision profit，PTPP）第二季 89.61 億美元，第一季 71.16 億美元、去年同期 74.43 億美元，季增 26%、年增 20%。上半年 160.77 億美元、去年同期 137.01 億美元，成長 17%。
PTPP 是把撥備因素排除後的獲利能力，對銀行而言比稅後淨利更能反映本業。本季 PTPP 年增 20% 而營收只增 9%，代表營運槓桿明顯——這比靠撥備下降推升的獲利更具持續性。
撥備下降，但幅度要看清楚
信用損失撥備第二季 9.14 億美元，第一季 11.35 億美元、去年同期 10.05 億美元，季減 19%、年減 9%。但上半年累計 20.49 億美元、去年同期 19.37 億美元，反而年增 6%。
這是一個容易誤讀的地方：單季撥備下降，半年累計卻上升。原因是第一季撥備偏高。因此不宜把本季的撥備下降解讀為信用環境全面改善，較合理的說法是撥備在季度間有波動。
獲利與每股數字
淨利第二季 64.07 億美元，第一季 52.53 億美元、去年同期 54.94 億美元，季增 22%、年增 17%。上半年 116.60 億美元、去年同期 103.88 億美元，成長 12%。
歸屬普通股的淨利第二季 61.60 億美元（季增 23%、年增 18%）。稀釋每股盈餘 2 美元、去年同期 1.60 美元，成長 25%——高於淨利成長的 17%，差額來自股數減少。流通在外普通股 30.285 億股。
股利與股東回報
每股宣告股利第二季 0.45 美元，與第一季相同，去年同期為 0.40 美元、年增 13%；上半年 0.90 美元、去年同期 0.80 美元。
股利提高加上股數減少（每股盈餘成長率高於淨利成長率），代表公司同時透過兩種方式回饋股東。這在成熟銀行中是常見的資本配置策略，但實際的買回金額與資本規劃需查閱 10-Q 的資本章節，本文不推估。
四家美國銀行的定位差異
本波四家：摩根大通規模最大且業務最多元；美國銀行以消費金融與財富管理見長；高盛以投資銀行與交易為主；富國銀行則以美國國內的商業銀行與消費金融為核心，國際業務比重相對低。
這代表富國銀行的營收結構比其他三家更集中於美國國內的存放與消費金融業務；至於各家對利率或資本市場活動的敏感度高低，申報未做此比較，本文不排序。判讀時應該對照美國本土的經濟指標，而非全球市場情緒。
台灣讀者的觀察角度
富國銀行的 10-Q 不揭露台灣相關數字，且其業務以美國本土為主。對台灣讀者而言，它是相對「純粹」的美國本土銀行標的——不像摩根大通或高盛那樣受全球市場活動影響。
同樣要提醒稅務：美國金融股的現金股利對非美國居民通常有預扣稅。富國銀行本季每股宣告股利 0.45 美元，實際入袋金額會低於面額，請洽自己的券商確認，本文不提供稅務建議。
估值邊界與研究結論
本文不提供目標價、不做評等。評估富國銀行時，建議以撥備前獲利（PTPP）為核心指標，並同時看季增與年增兩組數字——本季正是「單季撥備下降但半年累計上升」的典型案例，只看單一口徑會得到相反結論。
整體來看，富國銀行第二季呈現的是營運槓桿改善：營收季增 5%、年增 9%，費用季減 5%，PTPP 季增 26%、年增 20%，稀釋每股盈餘年增 25%。後續最值得追蹤的是費用能否維持在本季水準、撥備的季度波動，以及淨利息收入的方向。
常見問題
富國銀行最新一季的獲利是多少？
2026 年第二季（6 月 30 日結束）總營收 226.22 億美元、年增 9%，撥備前獲利 89.61 億美元、年增 20%，淨利 64.07 億美元、年增 17%，稀釋每股盈餘 2 美元。資料來自 2026 年 7 月 28 日申報的 10-Q。
為什麼獲利跳這麼多？
營收季增 5% 的同時，非利息費用季減 5%（從 143.30 億降到 136.61 億美元）。一增一減使撥備前獲利季增 26%。但年增口徑費用仍為正 2%，第一季費用偏高是主因。
撥備前獲利（PTPP）是什麼？
是把信用損失撥備排除後的獲利能力，對銀行而言比稅後淨利更能反映本業。本季 89.61 億美元、年增 20%，高於營收成長的 9%，代表營運槓桿明顯。
撥備下降代表信用環境改善嗎？
要小心解讀。單季撥備 9.14 億美元、季減 19%、年減 9%，但上半年累計 20.49 億美元反而年增 6%，因為第一季撥備偏高。較合理的說法是撥備在季度間有波動。
每股盈餘為什麼成長比淨利快？
因為股數減少。淨利年增 17%，稀釋每股盈餘從 1.60 升到 2 美元、成長 25%，差額來自庫藏股買回。同期每股宣告股利也從 0.40 升到 0.45 美元。
這篇文章有給目標價嗎？
沒有。本文只根據 SEC 申報文件重建事實，不提供目標價、評等或任何買賣建議，也未經逐篇人工覆核，請以連結的官方文件為準。