研究文章 · 恩智浦半導體（NXPI）
恩智浦 NXP（NXPI）深度解析：上半年 6.16 億美元業外收入，其實是賣掉 MEMS 感測器事業
- NXP 2026 年第二季營收 34.96 億美元、年增約 19.5%，毛利率 57.3%（前一季 56.2%），營業利益 10.71 億美元，歸屬股東淨利 7.67 億美元、稀釋每股盈餘 3.02 美元。上半年帳上 6.16 億美元的其他收入主要來自第一季出售 MEMS 感測器事業認列的 6.27 億美元處分利益，不是本業。本文只用 SEC 申報重建，不提供目標價。
資料來源卡
- 資料來源
- 公司官方投資人關係／SEC 公開文件
- 資料日期
- 2026-07-28
- 整理方式
- 已授權研究資料僅作為選題線索；全文依官方文件重新整理
- 資料性質
- 公開資訊之事實整理，非本站建議
官方文件
- SEC EDGAR NXP 公司申報頁（CIK 0001413447）（2026-08-22 查閱）
- NXP Form 10-Q（2026 年第二季，期末 2026-06-28，2026-07-28 申報）（2026-08-22 查閱）
- SEC EDGAR submissions API（交易所、SIC 等公司基本資料）（2026-08-22 查閱）
- NXP 投資人關係網站（2026-08-22 查閱）
研究對象、證券與會計邊界
本文研究的法人是 NXP Semiconductors N.V.（恩智浦半導體），在 Nasdaq 掛牌、代碼 NXPI，SEC 的 CIK 為 0001413447，SIC 產業碼 3674。它的法人形式是荷蘭的 N.V.（公開有限公司），總部在荷蘭，但以外國私人發行人以外的身分向 SEC 申報 10-Q／10-K，適用美國一般公認會計原則、報導幣別為美元。
本文引用的第二季是 2026 年 6 月 28 日結束、2026 年 7 月 28 日申報。NXP 的財年以曆年為基準，這點比本波的 Marvell、美光、應用材料單純，跨期比較時較不易出錯。
第二季：營收年增近兩成
第二季營收 34.96 億美元，去年同期 29.26 億美元，年增約 19.5%；上半年累計 66.77 億美元，去年同期 57.61 億美元。營收成本 14.94 億美元，毛利 20.02 億美元，毛利率約 57.3%。
10-Q 說明，第二季毛利率 57.3% 較前一季（2026 年 3 月 29 日止）的 56.2% 上升，主要來自銷售量增加與有利的產品組合。用「與前一季比較」而非「與去年同期比較」來解釋毛利率，是這份財報值得注意的敘述方式。
那筆 6.16 億美元業外收入的真相
損益表上「其他收入（費用）」一欄，第二季為負 500 萬美元，但上半年是正 6.16 億美元，去年同期上半年僅 1,900 萬美元。差距全部集中在第一季。
10-Q 說明，增加主要來自 2026 年第一季出售 MEMS 感測器事業（MEMS Sensors business）所認列的 6.27 億美元處分利益。這意味著上半年的營業利益 25.76 億美元中，有超過四分之一來自一次性資產處分，而非本業經營。做年度推估時若忽略這點，會嚴重高估獲利能力。
把一次性項目拿掉之後
第二季營業利益 10.71 億美元，去年同期 6.87 億美元；但 10-Q 同時指出前一季（2026 年 3 月 29 日止）營業利益為 15.05 億美元——第二季看似「衰退」，其實是因為前一季含了那筆處分利益。
換句話說，若以連續季度比較，NXP 的本業其實是穩定的，只是第一季被一次性利益墊高。這正是為什麼閱讀季報時，必須先確認每一期的營業利益是否含有處分或評價項目，再談趨勢。
獲利與每股數字
第二季其他財務費用 9,700 萬美元，稅前淨利 9.74 億美元，所得稅 1.89 億美元，權益法投資損失 300 萬美元，淨利 7.82 億美元；扣除非控制權益 1,500 萬美元後，歸屬股東淨利 7.67 億美元，去年同期 4.45 億美元。
每股數字方面，第二季基本每股盈餘 3.04 美元、稀釋 3.02 美元，去年同期分別為 1.76 與 1.75 美元；上半年基本 7.48 美元、稀釋 7.44 美元。加權平均基本股數約 2.524 億股。
區域動能：中國最強
10-Q 說明第二季各區域營收較前一季的變化：中國區成長 31.5%、亞太區成長 11.2%、歐非中東成長 4.0%、美洲成長 3.2%。中國區的環比成長率明顯高於其他區域。
NXP 的主力終端是車用與工業物聯網，中國同時是全球最大的汽車市場與電動車生產地，這個區域動能與其產品組合是一致的。不過單季環比成長率波動大，不宜直接外推。
處分事業的策略意義
出售 MEMS 感測器事業是一次業務組合的取捨。這類交易帶來兩個後果：短期是一次性利益墊高帳面獲利，長期則是該事業未來的營收與獲利從合併報表中消失。
因此在比較 2026 與 2027 年的營收成長率時，必須確認基期是否含有已處分事業。如果不做調整，看到的成長率會偏低，而 2026 年的獲利則會偏高——兩個方向的失真同時存在。
與同波其他類比／車用廠的對照
本波另外兩家與車用、工業高度相關的公司是亞德諾（ADI）與微芯（MCHP）。ADI FY2026 第三季毛利率 67.3%、車用事業年增 16%；MCHP FY2027 第一季毛利率 63.2%、營收年增 38%；NXP 第二季毛利率 57.3%、營收年增 19.5%。
三者毛利率的高低順序穩定（ADI＞MCHP＞NXP），反映產品組合與定價結構的差異。但財年與季度期間都不同，且 NXP 帳上有一次性處分利益，直接排名意義有限，比較合理的用法是觀察各自的趨勢方向。
台灣讀者的觀察角度
NXP 這份 10-Q 沒有把台灣單獨列為主要營收來源，對台灣讀者的意義主要在車用與工業半導體的景氣訊號。10-Q 未揭露客戶或供應商的所在地，本文不推測與任何地區廠商的關聯；可追蹤的是它自行揭露的區域動能與產品組合變化。
另一個實務角度是荷蘭法人身分帶來的差異：NXP 是荷蘭 N.V. 在美國掛牌的普通股，不是 ADR，股息的預扣稅處理與純美國公司不同。台灣投資人若持有，應向自己的券商確認實際的稅務處理方式，本文不提供稅務建議。
估值邊界與研究結論
本文不提供目標價、不做評等。評估 NXP 時最關鍵的一步，是把 2026 年上半年的 6.27 億美元處分利益從經常性獲利中剔除，並確認比較基期是否含已處分事業；同時標明是荷蘭法人、美元報導、曆年財年。
整體來看，NXP 第二季本業穩定成長、毛利率環比改善、中國區動能最強，但上半年帳面獲利被一次性處分利益顯著墊高。後續最值得追蹤的是剔除處分事業後的營收成長率、毛利率能否維持在 57% 以上，以及車用終端需求的方向。
常見問題
NXP 最新一季的營收與獲利是多少？
2026 年第二季（6 月 28 日結束）營收 34.96 億美元、年增約 19.5%，毛利率 57.3%，營業利益 10.71 億美元，歸屬股東淨利 7.67 億美元，稀釋每股盈餘 3.02 美元。資料來自 2026 年 7 月 28 日申報的 10-Q。
上半年那筆 6.16 億美元業外收入是什麼？
主要來自 2026 年第一季出售 MEMS 感測器事業認列的 6.27 億美元處分利益，屬一次性項目，不是本業經營成果。
為什麼第二季營業利益比第一季少？
因為第一季（2026 年 3 月 29 日止）營業利益 15.05 億美元含了上述處分利益。第二季 10.71 億美元才是較接近本業的水準，並非衰退。
哪個區域成長最快？
10-Q 說明第二季相較前一季，中國區成長 31.5%、亞太區 11.2%、歐非中東 4.0%、美洲 3.2%，中國區環比動能最強。
NXP 是美國公司嗎？
不是。NXP Semiconductors N.V. 是荷蘭法人、總部在荷蘭，但在 Nasdaq 掛牌並以美國一般公認會計原則、美元向 SEC 申報。持有者的股息稅務處理與純美國公司不同，請洽自己的券商確認。
這篇文章有給目標價嗎？
沒有。本文只根據 SEC 申報文件重建事實，不提供目標價、評等或任何買賣建議，也未經逐篇人工覆核，請以連結的官方文件為準。